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开始这篇文章前，我们先琢磨这么一个问题：为什么很多股民炒股的时候，特别热衷追逐内幕消息？
因为咱们所在的这个股票市场，信息是不对等的，部分股民会认为所谓的内幕消息能够让自己买卖股票先人一步，赚别人赚不到的钱。
1965年，尤金·法玛提出了市场有效理论，他认为如果一个市场里的信息足够透明，所有事情一旦发生，会立刻作用到对应的股价上。
打个比方，苹果公司在今天发布了它最新的季度财报，财报特别好，营收远超预期。
这是因为，这样的市场没有信息差和情绪化，所有人在同一时间知道信息后，都会第一时间做出理性的交易决策。
而这样的世界，股价就没法预测了，因为当财报好这件事发生的这一刻，股价就立马涨到位了，那哪来的预测空间呢？
因为有信息差和情绪，真实世界的股价反应，会迟钝得多。可能等到财报发布一周后，股价才能充分涨到位。
这恰恰给了量化可乘之机：股价可以预测，因为已经发生的事，作用到股价上会有一段时间，如果当这个事发生的时候我们第一时间捕捉到，然后快速买卖，就能抓住赚钱机会！
特别注意：量化不是预测什么事会发生，而是预测已发生的事，对股价的影响是怎样的。对涨跌概率高的，进行交易。
“量化基金之王”詹姆斯·西蒙斯，他的量化基金在1988-2009年间，实现年化35%回报，超越股神巴菲特。
了解完量化的理论起源和海外实践，今天的重点，我想讲讲中国量化惊心动魄的发展史。
故事从2008年金融危机爆发说起，这一年，很多海外量化机构遭受重创，不少量化人才选择了回国发展，极大弥补了我们量化人才稀缺的问题。
两年后的4月16日，国内第一只股指期货：沪深300股指期货上市，量化有了对冲工具！
有了对冲工具就可以做空，没有的时候大家只能买多。至此，一个新的量化策略诞生了：中性对冲。
中性对冲，简单说，就是左手买股票、右手卖股指期货来实现对冲，赚不受行情影响的绝对收益。
随后，针对股指期货出台了多条严控措施，市场流动性骤降，对冲成本猛增，很多量化管理人都没熬过这一波。
强依赖对冲工具的中性策略几近失效，17年开始，很多量化被迫转型，转向无需做空、只需做多的指数增强策略。
同时，为了提高胜率，量化策略也开始大幅提高交易速度，从之前的“中低频”转向“高频”。
当时痛苦地被迫转型，现在回看，反而倒逼量化策略，变得更多元、持续性更强。
到了2018年，量化规模上了一个新台阶，这一时期也诞生了初代的“量化四大天王”，业绩表现每个都很抢眼。
以前做量化，用的是线性多因子模型，就像用直线画图，只能找到直线关系的“因果”。这里的因指的是发生的事件，果是股价涨或跌，找到因果关系，类似的因（事件）再出现，就可以操作果（买卖）了。
而AI的机器学习和非线性模型，可以捕捉到数据中更错综复杂的关系，更加适配复杂的金融市场。
在AI的加持下，量化发展迅速，然而24年2月，却迎来了前所未有的“至暗时刻”。
小微盘流动性危机爆发，量化私募遭受重创，多数产品经历了两周10%+的极端回撤！
下面这一连串的多米诺骨牌事件，每个都很复杂，我们只需知道，同时发生这些事的概率微乎其微，但，就这么发生了。
这场危机始于小微盘，而小微盘弹性很大，相关指数在暴跌之后的一周连续拉升。
24年9月24日之后，不少量化管理人还创下了新高，随着市场交易量激增，以指增为首的量化机构再度成为了私募投资人最关注的策略。
故事的最后，是又一个新的里程碑事件：今年二季度开始，伴随着高业绩，大量头部和腰部量化私募掀起了一轮“封盘潮”。
究其原因，一是避免“规模诅咒”，当规模超过某个临界点后，交易成本上升、投资机会受限的问题就开始出现，超额收益就更难做。为了更好的持有人体验，管理人选择封盘。
二是越来越多的管理人开始深刻意识到行业的生存法则：绝对收益是私募真正的核心能力，只有为客户赚到钱，才能获得更好的业绩报酬（Carry）。
画完这篇，我很激动，短短二十年，国内量化进步了这么多。更重要的是，量化为咱们投资人的赚钱效应，变的越来越强了。
量化作为小微盘基金的有效策略，也是资产配置中比较重要的配置方向，想要做多元资产配置的朋友，可以了解一下：雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。点击下方图片立即配置
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