电话
周二的市场走势让我想起了18年前那个闷热的下午。当时我刚接触量化交易不久，看着屏幕上跳动的数字，突然意识到一个问题：为什么同样的市场环境下，个股表现却天差地别？这个问题困扰了我整整18年。
东吴证券的分析报告说得很委婉：市场风格正从高波动成长板块转向低估值、高股息的价值板块。这话翻译成人话就是：机构正在调仓换股。财信证券提到的全日成交量持续萎缩，更是印证了我的观察——这不是简单的技术调整，而是大资金在重新布局。
记得2007年那轮牛市末期，也是先出现成交量萎缩。当时很多散户以为是正常调整，结果错过了最佳离场时机。这次会不会重蹈覆辙？我不敢妄下结论，但有一点很确定：当机构开始调仓时，市场上会出现大量假摔现象。
什么是假摔？就是股价配合消息暴跌，利空消息不断加码，等你卖出后突然翻转。什么是真跌？就是股价看似要突破，等你进场后立即掉头向下。这两种把戏我见得多了，都是大资金导演的好戏。
最典型的例子就是2024年9月24日那轮行情。上证指数从10月8日开始震荡，但等权全A指数显示很多个股一直涨到12月12日。这说明什么？说明市场从来不会齐涨共跌，关键要看机构的选择。
亚辉龙和汇金科技，都是2024年9月24日启动的股票。一个10月8日就偃旗息鼓，一个却一路上涨。区别在哪？就在于机构资金的持续参与度。
亚辉龙的机构库存数据只活跃了一小段时间就消失了。这种股票最危险的地方在于它不是一次性跌到位，而是跌一段横盘一段，专门诱骗抄底资金。
虽然也有震荡，但机构库存数据始终保持活跃。这就是它能持续上涨的根本原因。
18年的量化交易经验告诉我：市场的真相永远藏在数据里。机构资金的行为具有连续性、规模性和重复性特征，非常适合大数据分析。
东莞证券说建议投资者保持适度谨慎，这话没错。但更关键的是要知道谨慎的标准是什么。我的经验是：当机构库存数据开始持续萎缩时，就要提高警惕；当它完全消失时，最好暂时观望。
随着中报预告季临近（6月下旬-7月上旬），业绩相关性会显著提高。这个时候更要关注量化数据的变化：
最后说句掏心窝的话：在这个信息泛滥的时代，普通投资者要想生存下去，必须找到适合自己的量化工具。我用了18年的那套系统不是最好的，但确实帮我躲过了无数次陷阱。
