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8月16日，国投瑞银基金经理王侃撰文指出，当前我国无风险利率下行趋势或未改，但短期不确定性上升。可密切关注国内财政政策、基本面变化，以及海外地缘政治风险等情况，在把握趋势的同时，加强对市场波动的应对。
王侃介绍，本周，沪指在一系列事件和贴息政策的催化下，于8月13日突破去年10月8日的3674这一高点。
8月11日，周末宁德时代300750）宜春枧下窝矿区确认停产，且短期内无复产计划，锂矿“反内卷”成为当日市场交易热点，新能源与光伏相关股票和商品价格大涨。
8月12日，虽然锂矿热度降温，但交易主题轮动至国产芯片替代，A股继续上涨，商品同样存在双焦、纯碱等强势品种。
同日，国家推出“个人消费贷款财政贴息政策和服务业经营主体贷款贴息政策”。此政策可能刺激信贷扩张，多家银行已经表态将积极落实政策，加大信贷投放。一方面可能导致银行配置债券的资金减少，对利率债形成抛压。另一方面，政策通过反内卷+促消费组合拳，可能改善企业盈利预期并扭转通缩预期，提升市场风险偏好，导致资金从债市流向股市。
此次债券市场的调整主要原因就是来自于权益及商品风险资产的上涨所形成的压制。不过往后看，王侃表示，对债券市场并不悲观，无风险利率或仍然处于下行的趋势中，趋势并未发生转向。
随着权益市场的持续走高，股债跷跷板效应逐渐减弱，对债市影响幅度也会趋于收敛。
资金面对债市较为友好。尽管8月11日-13日央行逆回购大额净回笼4989亿元，但资金价格并未受到明显冲击，7天资金利率维持在1.46%左右，市场资金整体仍然偏宽松。另外，央行仍在主动呵护流动性，8月8日通过买断式逆回购投放7000亿，应对月中税期走款等潜在扰动。
经济基本面对债市仍相对有利。8月9日，国家统计局公布了我国7月CPI及PPI数据，其中，CPI同比为0%，同比由涨转平，PPI同比为-3.6%，同比与上月持平。整体来看，CPI温和修复，PPI延续下行趋势。通胀数据延续偏弱，这也说明当前我国经济复苏基础仍待巩固。
