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（10月27日）在税期和月末等因素影响下，资金面呈收敛态势，当日央行净投放3483亿元。
（10月28日）央行逆回购净投放力度加大，资金面供求相对均衡，当日央行净投放3158亿元。
（10月29日）央行净投放力度进一步加大，银行间流动性边际趋松，主要回购利率有所走低，央行当日投放4195亿元。
（10月30日）资金面进一步边际放松，资金利率大幅下行，当日央行净投放1301亿元。相较于（10月24日），DR001下行1bp收于1.31%，DR007上行9bp收于 1.50%。
美国总统唐纳德特朗普预计，他将在今年年底前就下一任美联储主席作出决定。当被问及Kevin Hassett、Kevin Warsh、Christopher Waller、Michelle Bowman、Rick Rieder 是否为该职位的竞争者时，财政部长斯科特贝森特给出了肯定的答案。
美联储10月议息会议召开，美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00%，为年内第二次降息。美联储宣布将于12月1日结束资产负债表缩减。
鲍威尔表示，12月是否再次降息“远非已成定局”，经济数据缺失可能成为暂停降息的理由。通胀水平仍略显偏高，非关税通胀已接近2%目标。现有数据显示经济正以温和速度扩张，经济前景的不确定性依然较高。
10月27日，潘行长在2025年金融街论坛年会提及“将恢复公开市场国债买卖操作”。
我们认为，若央行年内重启国债买卖操作，或有助于推动债市供需格局进一步改善，债券收益率也有望在年内向下突破前低。
随着今年四季度政府债券供给压力明显减轻，若年内央行重启国债买卖操作，年内政府债券供需格局或更偏债市友好。
#能源金属概念狂飙！锂电大周期来了？##AI应用类股票大涨：短剧概念逆势走强##科技热点摊开业啦##美联储再次降息！12月降息与否难料##11月基金投资策略##债市剧烈调整，何时见底？#
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央行10月下旬持续加大逆回购净投放力度，累计供给流动性显著增加，资金面边际宽松，利率有所回落。美联储10月议息会议宣布年内第二次降息，并将于12月1日结束资产负债表缩减，12月降息与否存不确定性，经济温和扩张但前景仍不明朗。国内债市方面，央行或将重启国债买卖操作，助推债市供需改善及收益率下行。关注能源金属与AI概念股表现。
